4月我国CPI同比+0.1%，其中食品价格同比+0.4%，食品中猪肉同比+4.0%。4月CPI环比-0.1%，其中食品项环比-1.0%。期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-3.8%。4月我国农产品进口金额201.06亿美元，同比+5.66%，出口金额82.39亿美元，同比+3.2%，贸易逆差118.67亿美元，同比+7.4%。

　　白羽鸡后备祖代存栏均值相对低位，供给收缩进行中。5月中旬后备祖代存栏63万套，4月以来持续上行，但从年度均值看，依旧为21年以来的低位，一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能。父母代鸡存栏处历史高位，当前产能较充足。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点；5月26日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.48倍，处历史底部区间，可板块性关注。

　　5月猪价低位震荡，能繁母猪或BsportB体育BSport持续下行。23年5月12日生猪周度均价14.55元/kg，相比于22年高点跌去48.62%。根据农业部数据， 23年4月末，我国能繁母猪存栏环比-0.BsportB体育BSport5%，绝对值约为4284万头。考虑养殖亏损状态持续，我们认为产能去化进行中。从供给层面看，能繁母猪存栏量、仔猪出生数、存活率等情况基本表明23年5-6月呈现供应环比小幅下行的态势，叠加宰后体重处于历史高位区间（但呈现回落态势），整体供给贡献边际递减走势，生猪均价短期或震荡略有上行。

　　5月农业板块表现强于沪深300。5月（截至5.26）农林牧渔下跌3.25 %，同期沪深300下跌3.92%，农林牧渔表现强于沪深300。对比各子行业，仅农业综合B·sport体育(中国)官方网站、林业保持上涨状态（+1.81%、+0.29%），而养殖业（-7.43%）、渔业（-4.58%）、农产品加工（-3.61%）跌幅较大。

　　畜禽养殖链依旧为当前关注重点，积极把握相对低位的布局机会。重点关注祖代引种出现收缩B·sport体育(中国)官方网站、处上行周期初期的白羽鸡行业，可板块性关注，包括益生股份、民和股份、圣农发展等。其次可关注生猪、黄鸡价格走势，个股BsportB体育BSport优选牧原股份、温氏股份、立华股份。同时关注后周期行业机会，包括饲料龙头海大集团及疫苗优质企业科前生物、普莱柯、中牧股份等。

　　本文摘自：中国银河证券2023年5月29日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业动态报告_农林牧渔_5月猪价持续低位，产能去化进行中》

　　推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

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　　回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。