旅游及休闲行业动态分析：多景区中报预告业绩高增 暑期旅游再添一把“火”

　　根据携程旗下FlightAI 市场洞察平台数据，暑运前五日国内机场客运量近900 万（人），较2019 年同期增长近14%；国内、出境机票含税均价较2019 年同期分别增长21%、22%；根据航班管家，2023 年第27 周（7.3-7.9）国内航班量97867 架次，恢复至2019年的115.3%；2）铁路：根据国铁集团，7 月1 日至10 日暑运前10 天，全国铁路共发送旅客约1.33 亿人次，日均发送旅客1334万人次，比2019 年同期增长16%。

　　目的地方面，不同于五一出行目的地多为三线及以下城市，暑期旅游热门目的地集中于一二线城市。驴妈妈旅游网发布《2023暑期出游趋势报告》显示，上海、广州、北京B·sport体育(中国)官方网站、深圳、南京、杭州、成都、武汉、苏州、无锡等地居民出游热情旺盛，成为十大热门出发地。据携程发布的《2023 暑期预订趋势洞察报告》显示，2023 年暑期市场跨省游、长线游已经率先起量，北京、上海、西安、成都、广州、乌鲁木齐、重庆、青岛、杭州、南京等城市成为热门目的地。

　　客群结构方面B·sport体育(中国)官方网站，学生、亲子客群全面回归。携程数据显示，暑期亲子订单占比超过三成，比去年同期增长超过7 倍。途牛数据显示，学生和家长出游人数占出游总数的52%。同程旅行出行大数据的分析预测显示，2023 年暑期学生客群占比预计将达到33%，BsportB体育BSport超过2019 年同期水平，同时民航客流亲子客群占比预计将达到10%，铁路客流亲子客群的比例预计将达到8%，均有望超过2019年水平。

　　多景区公司中报预告业绩高增，暑假助力Q3 业绩有望延续高增。1）长白山：分拆2023Q2 公司预计实现归母净利润1638 万元（较2019 年Q2 增加1478 万元），为2019Q2 近10 倍；收入端0.99 亿元（较2019 年Q2 增加2007 万元），较2019Q2 增长24%。

　　根据长白山管委会，2023Q2 长白山主景区共接待游客数较2019年恢复度为109.8%，其中4~6 月分别恢复至2019 年的83%、99%、121%。炎热暑期催化避暑需求高涨，叠加敦白高铁开通，BsportB体育BSport大交通环境改善，预计暑期带动下Q3 业绩高增确定性强；2）峨眉山：

　　分拆2023Q2 公司预计实现归母净利润0.7~0.8 亿元，较2019Q2增加20%~38%（Q1 较2019 同期增加262%）。川渝地区作为暑期热 门旅游目的地，叠加大运会活动，暑期客流增速可期B·sport体育(中国)官方网站。3）丽江股份：分拆2023Q2 公司预计实现归母净利润0.55~0.75 亿元，较2019Q2 变动-13%~+19%（Q1 较2019 同期增加56%）。上半年公司旗下三条索道接待游客数300 万人，较19 年同期增长43%；酒店经营部分转正，丽江和府酒店有限公司（包含5 个酒店项目）实现盈利100.64 万元（2019 年为-952.78 万元）；印象丽江演出场次基本恢复至19 年同期水平，收入恢复至99%，利润恢复至100%；4）岭南控股：分拆2023Q2 公司预计实现归母净利润0.15~0.22亿元，恢复至2019Q2 的22%~32%（Q1 恢复度为8%）。国内游业务恢复强劲，同时公司加大全国布局战略，积极铺设线下渠道，酒店经营业务收入接近2019 年同期水平，其中客房收入超过2019年同期。出境跟团游受限于政策及航班供给原因恢复进度略有滞后。

　　投资建议：暑期旅游旺季开门红，空铁客运量均已恢复至2019年同期的115%上下。整体出游需求高涨，同时暑期亲子游客群需求全面复苏，有望带动高客单价旅游产品需求向好。建议关注成本较为刚性，收入增长确定性强，利润弹性大的自然景区，长白山、峨眉山A、黄山旅游、丽江股份等。